En un reciente episodio del podcast de FutureProof, el legendario inversor americano de valores William H. Miller III, fundador, presidente y director de inversiones de la empresa de inversiones Miller Value Partners, así como el gestor de la cartera de fondos de inversión „Opportunity Equity“ y „Income Strategy“, habló sobre Bitcoin.
Antes de empezar con Miller Value Partners, Bill Miller y Ernie Kiehne fundaron Legg Mason Capital Management, y trabajaron como gestores de cartera del Legg Mason Capital Management Value Trust desde su creación en 1982.
Es importante señalar que Miller no es un gestor de fondos normal.
Como señaló la CNBC en junio de 2018, la racha de 15 años de Miller (hasta 2005) de superar el S&P 500 sigue siendo un punto de referencia que ningún gestor activo puede tocar“.
Con esta introducción fuera del camino, vamos a echar un vistazo más de cerca a lo que Miller dijo sobre Bitcoin Up en este episodio del podcast FutureProof, donde Miller tuvo una discusión – moderada por Jonathan Braunstein – con Mike Novogratz, Fundador y CEO del banco mercantil enfocado en el criptográfico Galaxy Digital, que pretendía responder a la pregunta „¿Cuándo es el momento adecuado para comprar en Bitcoin?
Braunstein inició la conversación preguntando a Miller cuándo entró en Bitcoin.
Miller respondió:
„Me involucré en Bitcoin… alrededor de 2013. Creo que estaba cotizando a unos 200 dólares más o menos, que es donde empecé a comprarlo, y luego subió -y sigue recordando aquí- a unos 1100 o 1200 dólares y luego… se desplomó hasta los 200 dólares de nuevo en 2014
„Y empecé a comprarlo de nuevo, y entonces lo compré hasta probablemente alrededor de 500 dólares… mi costo promedio es creo que alrededor de 300 dólares.“
El moderador quería saber por qué Miller sentía que eran los momentos adecuados para comprar Bitcoin.
Miller respondió:
„Bueno, Bitcoin ha sido, como sabrán, un actor extraordinario. Lo llamamos „oro digital“. Estamos en criptodivisas básicamente desde que salió, así que llegué relativamente tarde comparado con cuando salió por primera vez…
„Pero mi pensamiento entonces fue que era un experimento tecnológico realmente interesante y debido a la naturaleza de lo que intentaba hacer, tenía muchas formas diferentes de ganar y mi opinión era que si se convertía en un sistema de pago, si se convertía en un activo no relacionado, cualquiera de esas cosas, mucho menos todas ellas, llevaría a un movimiento muy dramático en el precio subyacente.
„Y eso fue ayudado también por el hecho de que está limitado a 21 millones de monedas de bits, está descentralizado, y no puede ser manipulado o degradado.
„Así que mi punto de vista era que la distribución tenía un enorme sesgo a la derecha y con cualquier cosa sólo puedes perder el cien por cien de lo que has invertido…
„Podría ganar cien veces mi dinero. Podría ganar mil veces, tal vez más que eso, y sólo puedo perder, ya sabes, el cien por cien.
„Así que lo hice como un experimento tecnológico, y para darme un interés enraizado en él y todavía no he vendido ningún Bitcoin.“
Entonces, después de que Novogratz explicara por qué creía que era el momento adecuado para que los inversores apostaran por Bitcoin, se le preguntó a Miller si este indded era el momento adecuado para comprar Bitcoin.
Miller dijo:
„Absolutamente… de donde yo vengo en esto es que para la mayoría de los activos que compras, especialmente los que tus FAs [asesores financieros] están poniendo en las cuentas de los clientes, cuanto más suben de precio, menos valor hay que extraer de ellos, y más riesgoso se vuelve.
„Bitcoin in“ está en la inusual posición de ser casi lo opuesto a eso. Era muy arriesgado cuando se negociaba a un dólar o cinco o diez dólares.
„Creo que podría haber desaparecido fácilmente, pero con el precio actual en los altos nueve mil, con todo el dinero de riesgo que ha entrado, con lo que Mike dijo [sobre] el interés institucional, con algunos de los grandes jugadores de los que habló… interesándose, creo que ha llegado a la etapa ahora mismo en la que es realmente mucho más seguro que nunca antes.
„El punto dos es que si no lo tienes, cualquier momento es el adecuado para tenerlo…
„Con Bitcoin, lo que encuentro interesante es que no veo por qué una FA no aconsejaría a todos sus clientes que pusieran el uno por ciento de sus activos líquidos en Bitcoin…
„Creo que si pones el uno por ciento ahí, tienes muy poco riesgo de que tu condición financiera se vea afectada, pero el potencial de aumentarlo dramáticamente, y termino diciendo, lo que Ray Dalio cree, es que vamos a tener un nuevo cambio de paradigma en la posición macro global general, y eso puede incluir o puede desencadenar un aumento significativo del oro…
„Mi opinión es que en cualquier entorno donde el oro funcione, Bitcoin funciona mucho mejor que el oro porque es infinitamente divisible, puede ser enviado virtualmente sin costo alguno, y tiene otras características que el oro no tiene…
„En los 70 y principios de los 80, la gente hablaba de poner el cinco por ciento de sus activos en oro porque